台湾加密发布通道

虽然短期内白酒依然传统，但在业内也有另一种声音，随着年轻一代消费者兴起，尤其是80一代逐渐成为市场主体，他们的酒类消费更多元化，熟悉互联网也愿意接受新产品，而且80后的白酒消费频次和消费忠诚度都低于60和70后，这些将倒逼行业发生改变。但在刘飞看来，白酒跟科技产品是两码事儿，行业的发展也不会一蹴而就，需要从业者有足够的耐心。

事实上，所谓的“天价片酬”其实主要发生在少数超级明星身上，经济学称之为“超级明星现象”，指少数杰出人物（如超级明星）在其从事的活动中占据支配地位，并拥有暂时的垄断权力而获得巨大市场份额和超出个人禀赋的高额收入的社会现象，在文化、体育等创意产业最为明显。

存量思维与边际思维相比，其重心不在于判断拐点，即使未来仍有可能边际变差，只要股价隐含的预期收益率达到标准就选择逐步配置。基于存量思维的投资者，认为股价下跌后，基于未来现金流折现后，当前股价具有较高的吸引力，并不希望等到最低的股价赚取最后一个铜板，基于这种存量思维就会选择逐步配置。与存量思维相比，边际思维希望赚取最后一个铜板，而存量思维是只要期望收益率达到心理预期就会选择入场。存量思维在大势研判方面也同样有效。无论是站在14年牛市前夜，还是今年年初，当各种指标显示股市估值已经处于底部，从长期视角来看期望收益率明显有吸引力时，就可以配置入场，而无须精确预判企业盈利拐点。

先看行业标杆“碧万恒”，三巨头今年前8个月的销售额仅与去年持平，其中两家同比甚至出现了下滑。碧桂园今年前8个月的权益销售额是3713.5亿元，与去年的3788.4亿元同比略降；恒大前8个月的合约销售金额约为3700.7亿元，同比同样小幅下滑；万科4263亿元的销售额，同比有10%左右的升幅，但增速也已经相比去年明显减慢。

目前，凤祥食品主要海内外客户包括国际知名食品加工商、贸易商以及大型快餐连锁店运营商，海外销售产生的收入占比约为30%，主要向日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古及新加坡的海外客户供应优质鸡肉制品。值得注意的是，在2016年至2019年上半年期间，凤祥食品的资本债率分别高达111%、127.9%、104.2%、90.9%。其中，流动负债净额分别达到6.45亿元、10.09亿元、8.66亿元、5.93亿元。凤祥食品表示，流动负债的来源主要是短期银行借款，主要用于建设生产设施、收购物业、厂房及设备以及一般营运资金用途。

展望未来，我们认为国产激光器，尤其是国产高功率光纤激光器的份额将进一步提升，主要基于以下几点：国家意志的推动：国家政策加速支持激光产业发展，地方政策发布并推动激光产业园建设，同时国家在光电方面，特别是激光技术的研发投入、人才培养与引入与专利积累上均实现加速态势与空间的支持力度。